2015 ANGELES INDEPENDENT SCHOOL ENDOWMENT SYMPOSIUM

感谢大家使2015年yabo亚博网站登录首页独立学校捐赠研讨会成为我们社区合作和活跃的活动.

BEST PRACTICES FOR INDEPENDENT SCHOOL ENDOWMENT GOVERNANCE

Angeles Investment Advisors在与机构投资者合作方面的经验使我们对运作良好的信托委员会的共同特征有了一些关键的观察:

一个清晰的投资政策声明是最有效的方式来表达和记住机构的目标，并评估实现这些目标的进展. 关注适当的时间范围，接受适当的短期波动水平，有助于消除破坏委员会战略投资方向的轻率选择.

制定投资政策, the committee should focus on the particular needs and constraints of their school. 组织通常希望将投资资产分离到投资策略中定义的不同资产池中，以考虑包括预期用途在内的各种需求, donor restrictions and time horizons of assets.

The goal of an endowment is to provide support to the school in perpetuity. 投资委员会最重要的职能是在增长和稳定之间取得适当的平衡, 确保这一代学生的需求与未来几代学生的需求得到适当的平衡. 这将在制定政策指导方针和对投资组合的持续监督中进行. 要按年度分配经营预算并跟上国际发展的步伐，投资组合必须有强劲的长期回报. 同时, 捐赠基金的稳定性(以及由此延伸的支出支出)对预算和计划很重要 . 在构建投资组合时，这两个目标通常是相互矛盾的. The consequences of taking too much risk are obvious. 冒险太少, 为了保持保守, 随着时间的推移，通过限制投资组合的增长并导致购买力的丧失，能造成同样多或更大的损害吗.

成功的捐赠监督依赖于一个有纪律的决策方法，而不是由一个人的意见所主导, even when that individual is an investment professional. 为委员会的成功做出贡献的个人将对他们作为受托人的角色有一个明确的理解——一个与投资组合经理的角色分离和不同的角色.

Another important aspect of 治理 is to decide how the committee’s time is best used. Most investment committees meet quarterly, or at most monthly. 成员, 即使被告知, 有经验的, 和参与, 他们能否只把有限的一部分注意力用于监督这一关键资产. 委派对风险和机会的日常监控，以及投资组合构建的灵活实施，使委员会能够专注于产生最大影响的长期战略决策. 人们普遍认为，委员会对资产配置的战略决策是决定投资组合风险状况和可能回报的最重要因素(1)。. A concentrated focus on the oversight of the portfolio’s structure, 资产配置, 风险姿态是, 在大多数情况下, the best and highest use of the committee’s time.

(1) Gary P. 布林森等. Determinants of Portfolio Performance, Financial Analysts Journal, July/August 1986.

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